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综上来看,对于投资者获取贝塔收益的两种方式,主要有主动管理型基金和被动指数型基金两种选择,主动管理型基金存在仓位调整的可能,被动指数型基金被动跟踪指数,存在一定轮动效应,不过长期来看贝塔管理上主动管理型基金相对而言更有优势,在于从单边上行市场未明显跑输指数,下行市场又能显著跑赢指数,另一方面,主动管理型基金中也存在择时与淡化择时的基金,即自上而下型和自下而上型,但两者轮动效应并不明显,也即这一维度的划分在策略配置上的意义不大。

具体来看,在医药行业中,治疗糖尿病、高血压及癌症的上市公司于这波涨势中率先启动行情,随后扩大到整个医药、医疗保健板块,龙头公司恒瑞医药、通化东宝、复星医药等涨幅十分可观。与此同时,该行业中的诸多老字号上市公司也受到市场的追捧,导致同仁堂、广誉远、片仔癀、云南白药等股价涨幅明显。

国泰君安表示,邮储银行兼具零售银行和成长型两大属性,根据测算,邮储银行A股合理定价区间为5.61-7.00元/股。国盛证券称,综合绝对估值与相对估值方法,邮储银行股票价值在5.8-8.2元(折合6.4-9.1港元)/股之间,2019年动态PB为1.0倍-1.4倍。邮储银行长期盈利能力仍有相对提升空间,首次覆盖给予“买入”评级。

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